C'est acquis : le taux du Livret A va augmenter le 1er février prochain, pour la 3e fois en un an. Reste à connaître l'ampleur de cette hausse. Voici les scénarios possibles.

Une hausse, et même une hausse « sensible » du taux du Livret A : c'est ce qu'a promis François Villeroy de Galhau le mardi 20 décembre sur RMC/BFM TV pour le 1er février 2023. Mais qu'entend le gouverneur de la Banque de France par « hausse sensible » ? Une chose paraît certaine : la future rémunération du livret préféré des Français va dépasser les 3%. De combien ? Tout va dépendre de l'évolution, dans les jours à venir, des indices pris en compte dans la formule de calcul du taux du Livret A, telle que prévue dans la réglementation (1). Ils sont au nombre de deux :

  • la moyenne de l'inflation mensuelle hors tabac sur le second semestre 2022 ;
  • la moyenne du taux interbancaire €ster sur le second semestre 2022.

Scénario n°1 : 3,30%

Si on arrêtait les comptes aujourd'hui, le taux du Livret A passerait le 1er février prochain de 2% à 3,30% net. S'il n'est pas encore totalement officiel, en attendant les chiffres définitifs de décembre, la moyenne de l'inflation hors tabac au second semestre devrait, en effet, s'arrêter à 6,217%.

Au 20 décembre, la moyenne semestrielle de l'€ster est, elle, de 0,403%. Ce qui donne une moyenne de 3,310% et donc, en vertu de la règle de l'arrondi au dixième de point le plus proche, un taux de 3,30%.

Scénario n°2 : 3,40%

Toutefois, la valeur de l'€ster 6 mois prise en compte par la Banque de France pour le calcul sera celle du 31 décembre : l'institution monétaire nous l'a confirmé. Et elle va encore augmenter d'ici là : le taux interbancaire utilisé par les banques pour leurs échanges au jour le jour a fortement augmenté depuis la fin juillet, sous l'effet des hausses de taux directeurs décidées par la Banque centrale européenne pour lutter contre l'inflation.

Résultat : si l'€ster 6 mois atteint ou dépasse 0,483% d'ici à la fin de l'année, ce qui est très possible au rythme actuel, le résultat de la formule de calcul serait changé, et le taux du Livret A passerait à 3,40% au 1er février.

Scénario n°3 : 3,50%

Le taux du Livret A, toutefois, n'est pas qu'une affaire d'arithmétique. La réglementation permet au gouverneur de la Banque de France de ne pas appliquer la formule de calcul et de proposer au ministère de l'Économie de fixer le nouveau taux, dans deux cas de figure :

  • en cas de « circonstances exceptionnelles » ;
  • lorsque l'application de la formule ne permet pas « de préserver globalement le pouvoir d'achat des épargnants ».

Nous situons-nous actuellement dans l'un de ses cas de figure ? Tout est question d'appréciation, mais on est tenté de répondre oui. Au moment de relever le taux du Livret A, en février, l'inflation devrait avoir atteint un pic de 7%, selon les projections rendues public par l'Insee à la mi-décembre.

Dans ce contexte, les pouvoirs publics pourraient être tentés de donner un coup de pouce au taux du Livret A, pour limiter l'écart avec la hausse des prix. Par exemple en l'arrondissant au demi-point supérieur (3,50%), voire un peu plus. C'est ce qui s'était passé, déjà, en février 2022 : le taux avait été fixé à 1%, alors que le résultat de la formule de calcul ressortait à 0,80%.

(1) Arrêté du 27 janvier 2021 relatif aux taux d'intérêt des produits d'épargne réglementée