Fonds d'Investissement de Proximité (FIP) : fonctionnement et défiscalisation

Le fonds d'investissement de proximité (FIP) est un placement destiné à financer les PME régionales et pouvant ouvrir droit à une réduction d'impôt sur le revenu sous certaines conditions. Créé en 2003 pour soutenir le tissu économique local, le dispositif fiscal n'est maintenu que pour les FIP Corse et Outre-mer en 2026.

Qu'est-ce qu'un fonds d'investissement de proximité (FIP) ?

Le fonds d'investissement de proximité (FIP) est un placement de défiscalisation permettant aux souscripteurs de parts, sous réserve de les conserver pendant au moins 5 ans, de bénéficier d'une réduction d'impôt sur le revenu ainsi que d'une exonération d'impôt sur les plus-values.

La réduction d'impôt sur le revenu est de 30% pour le FIP « Corse » et le FIP Ultramarins. La loi de finances pour 2025 n'a pas reconduit la réduction d'impôt de 18% pour un investissement dans un FIP « métropole ». En revanche, le FIP ESUS a été prorogé jusqu'au 31 décembre 2026 et offre 30% de réduction d'impôt.

Comment fonctionne un FIP ?

La défiscalisation en fonds d'investissement de proximité (FIP) est un dispositif proche de celui des fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI) : la souscription de parts de FIP permet, sous conditions de détention d'au moins 5 ans, de bénéficier d'une réduction d'impôt ainsi qu'une exonération sur les éventuels dividendes et plus-values réalisés.

L'actif d'un FIP doit être composé d'un minimum de 70% de titres de PME éligibles de moins de 7 ans. Sont également éligibles les parts de PME de plus de 7 ans qui nécessitent un investissement supérieur à la moitié du chiffre d'affaires annuel moyen des cinq années précédentes, afin d'intégrer un nouveau marché géographique ou un nouveau marché de produits.

Les entreprises éligibles sont des PME « régionales » employant moins de 250 salariés et déclarant un chiffre d'affaires inférieur à 50 millions d'euros. Elles doivent être soumises à l'impôt sur les sociétés et exercer leur activité principalement dans une zone géographique (limitée à 4 régions limitrophes) qui est déterminée par le fonds.

Quelle réduction d'impôt avec un FIP ?

Le Fisc calcule le montant, net de frais, investi dans des titres éligibles (plus exactement la proportion que le fonds s'est engagé à acquérir). Ce montant est également plafonné annuellement à 12 000 euros pour une personne seule (célibataire, veuf ou divorcé) ou à 24 000 euros pour un couple marié ou pacsé, soumis à imposition commune.

La réduction d'impôt, qui peut être cumulée avec la réduction FCPI, est soumise au plafonnement global des niches fiscales : 10 000 euros (depuis 2013).

FIP classique

La loi de finances pour 2025 n'a pas prorogé ce dispositif pour l'année 2025. En effet, seules ont été reconduites les réductions d'impôts pour les investissements réalisés auprès des FIP dont l'actif est constitué d'au minimum 70% en titres de PME exerçant leur activité soit en Corse, soit dans les DOM-COM.

FIP Corse

Créé par la loi de finances pour 2007, le FIP Corse est un fonds dont l'actif est constitué d'au moins 70% de titres de PME exerçant leur activité exclusivement en Corse. Le montant de la réduction correspond à 30% des sommes versées, net de frais : une personne isolée peut ainsi réduire son impôt de 3 600 euros au maximum ; ce montant étant doublé pour des personnes soumises à imposition commune.

Auparavant, le taux de réduction pour les FIP Corse était de 38%. Depuis le 10 août 2020, le nouveau taux qui s'applique à tous les versements est de 30%.

FIP outre-mer

Ce fonds est investi à hauteur d'au moins 70% en titres de PME exerçant leur activité dans les DOM-COM. Créé en 2011, le dispositif « outre-mer » a tout d'abord été réservé aux contribuables domiciliés fiscalement dans les DOM (Guadeloupe, Martinique, Guyane, Réunion et Mayotte) et les COM (St Barthélémy, St Martin, St Pierre et Miquelon, Nouvelle Calédonie, Polynésie Française et Wallis et Futuna) avec une réduction d'impôt équivalente à 42% des versements.

De janvier 2017 à août 2020, l'investissement dans un FIP outre-mer donnait les mêmes avantages à tous (résidents de la métropole ou d'un territoire français d'outre-mer) avec un taux de réduction de 38%. Ce taux est passé à 30% à compter des versements effectués depuis le 10 août 2020.

Quels sont les risques d'un investissement en FIP ?

Le bénéfice de ces avantages fiscaux est soumis aux mêmes conditions que pour les FCPI, aussi bien du côté des souscripteurs (durée de détention de 5 ans, pas plus de 10% des parts d'un même FIP...) que du côté de la société de gestion (délai d'atteinte du quota d'investissement annoncé).

En outre, comme tout FCPR (fonds commun de placement à risque) et comme le FCPI en particulier, le FIP constitue un placement avec un risque d'indisponibilité des fonds. C'est-à-dire qu'avant la liquidation du fonds, il est très compliqué de récupérer le capital présent. Il existe aussi un risque de perte en capital (pouvant alors dépasser le montant de l'avantage fiscal), car les perspectives de développement des PME sont plus incertaines que les plus grandes sociétés.

Investir dans les FIP est alors voué aux personnes avec un impôt sur le revenu élevé, et ayant un minimum de connaissance financière.

Ce produit présente généralement une politique de frais élevés. Mais, depuis 2017, ces frais ont été plafonnés par la réglementation et ils ne dépasseront pas 30% de l'investissement total. A noter que les coûts supportés par l'investisseur ne doivent pas dépasser 12% durant les trois premières années, puis par la suite 3% par an.

Comment souscrire un FIP ?

Tout comme les FCPI, la structure de chaque Fonds d'Investissement de Proximité (FIP) diffère chaque année. Le gestionnaire crée un nouveau fonds en réalisant des investissements dans des PME en recherche de financement au moment de la constitution du FIP. Les performances passées, qu'elles soient positives ou négatives, peuvent aider à identifier les gestionnaires les plus à même de sélectionner les entreprises présentant le meilleur potentiel.

À titre indicatif, les deux tiers des FIP créés entre 2003 et 2010 ont affiché un rendement négatif.

Quand investir dans un FIP ?

La souscription de parts de FIP n'est possible que sur une période limitée, généralement d'une année. Une fois cette phase de collecte terminée, le fonds est fermé à la souscription et un nouveau FIP est ensuite créé pour l'année suivante.

Les campagnes de commercialisation sont concentrées sur une période restreinte, avec un pic d'activité en fin d'année, généralement entre la mi-octobre et le 31 décembre.

Comment choisir un FIP ?

Le choix d'un FIP repose sur plusieurs critères essentiels, notamment le niveau de frais, la stratégie d'investissement, la qualité de la société de gestion et l'historique des fonds précédemment lancés.

Il est également important d'évaluer la zone géographique ciblée, la proportion de PME financées, ainsi que la durée de blocage des fonds, qui peut varier selon les produits.

Enfin, les performances passées ne préjugent pas des performances futures, mais elles peuvent donner une indication sur la capacité de gestion du fonds.

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